群益证券:给予宝钢股份增持评级,目标价位6.8元-百事通

来源:   2022-12-27 14:40:01
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【资料图】

群益证券(香港)有限公司沈嘉婕近期对宝钢股份进行研究并发布了研究报告《公司产品价格止跌回升,产能稳步扩张,维持“买进”评级》,本报告对宝钢股份给出增持评级,认为其目标价位为6.80元,当前股价为5.6元,预期上涨幅度为21.43%。

  宝钢股份(600019)  结论与建议:  公司发布国内期货价格调整通知,公司各类板材价格普遍上调。公司与包钢合资设立宝钢管业,加紧产能扩张步伐。  虽然有疫情的干扰,但是在宽松的财政政策的支持下,明年下游家电、设备等需求有望逐步改善。长期看,在碳中和背景下,行业正在进行新一轮合幷重组,公司作为行业龙头有望受益于集中度提升。我们预计公司2022和2023年的净利润达115亿元和130亿,YOY分别为-51%和+13%,EPS分别为0.52元和0.59元,对应目前A股股价PE分别为17.6倍和15.6倍,2023年PB为0.94倍,估值较低,随着行业格局改善,上市公司质量提高,估值有望提升,建议“买进”。  公司发布2023年1月产品价格,各类产品价格小幅上调:公司发布国内期货价格调整通知,公司各类板材价格普遍上调。其中热轧产品基价每吨上调200元;酸洗、热镀锌、电镀锌、中低牌号无取向硅钢等产品基价每吨上调150元;厚板、彩涂、镀铝锌、高铝锌铝镁等产品基价每吨上调50元。而在此之前,公司11月和12月各类产品的价格多为不变或者小幅下调。由于疫情防控放开和房企融资支持政策的出台,目前市场对明年的预期有所好转,各类钢材价格都处于止跌回升的态势。  公司与包钢股份合资成立宝钢管业:公司发布公告,宝钢以11亿元现金和持有的鲁宝钢管100%股权(评估作价35.55亿元)出资,包钢以持有的包钢钢管29.8%股权(评估作价15.52亿元)出资,共同设立宝钢管业科技有限公司。其中宝钢持股74.91%,包钢持股25.09%。双方还约定,在合资公司成立后,将以约10亿元现金购买包钢钢管19.20%股权,届时合资公司将持有包钢钢管49%的股权。该公司设立后,能够充分利用包钢的资源优势和宝钢的产业和技术优势,有望成为无缝钢管领域的专业化领航企业。宝钢能够藉以提升自身在钢管市场的产品竞争力。  根据2022年公司新一轮战略规划,到2024年,公司产能将达到8000万吨,到2027年,产能将达到1亿吨;截至目前,公司四大基地总产能为5100万吨。在全行业产量压降的背景下,公司后续料将通过更多的兼幷重组来扩充自身产能。近期集团公司与中钢集团重组,加快了钢铁行业整合的步伐,未来集团内与宝钢现有业务相关的产能有望整合进上市公司,实现上市公司产能的稳步扩张。  盈利预测:我们预计公司2022和2023年的净利润达115亿元和130亿,YOY分别为-51%和+13%,EPS分别为0.52元和0.59元,对应目前A股股价PE分别为17.6倍和15.6倍,2023年PB为0.94倍,估值较低,建议“买进”。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长江证券易轰研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.99%,其预测2022年度归属净利润为盈利258.25亿,根据现价换算的预测PE为4.78。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级10家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为7.95。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,宝钢股份(600019)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标4星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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